Os rendimentos dos Treasuries caíam nesta sexta-feira, refletindo a desaceleração da inflação nos Estados Unidos. Dados recentes mostraram que a inflação continua a diminuir, o que eleva as expectativas sobre um possível corte maior na taxa de juros durante a reunião do Federal Reserve em novembro.
Queda nos Rendimentos dos Treasuries
O rendimento de referência de 10 anos caiu 3,6 pontos-base, atingindo 3,76% (US10Y). Além disso, a taxa de dois anos recuou 3,1 pontos-base, fixando-se em 3,591% (US2YT=RR). Essa redução nos rendimentos indica que os investidores estão reagindo a novos dados de inflação que podem impactar as decisões do Fed.
Curva de Rendimento e Expectativas
Após a divulgação dos dados, a curva de rendimento se inclinou brevemente. Assim, o spread entre os rendimentos de dois e dez anos chegou a 17 pontos-base, mas recuou para 16,3 pontos (US2US10=TWEB). Portanto, uma curva mais inclinada sugere a possibilidade de cortes nas taxas de juros nos próximos meses.
Dados da Inflação e Impacto no Mercado
O índice de preços PCE, a medida de inflação preferida do Fed, subiu apenas 0,1% em agosto. Este aumento é uma desaceleração em relação ao crescimento não revisado de 0,2% em julho, que estava em linha com as expectativas do mercado. Ao longo dos 12 meses até agosto, o índice de preços PCE avançou 2,2%, comparado a 2,5% em julho.
Perspectivas do Federal Reserve
Clark Bellin, presidente da Bellwether Wealth, comentou que “os dados do PCE aumentam a probabilidade de que o Federal Reserve corte a taxa de juros nas reuniões de novembro e dezembro”. Ele acredita que esses dados reforçam a ideia de que as taxas de juros não precisam estar muito acima da taxa de inflação atual.
O Mercado Futuro e Cortes nas Taxas
O mercado futuro de juros precificava uma chance de 54% para um corte de 50 pontos-base em novembro. Isso representa um aumento em relação aos 49% antes da divulgação dos dados de inflação. Em contraste, as chances de um corte de 25 pontos-base caíram para 46%. As expectativas para as reuniões de novembro e dezembro agora sugerem um afrouxamento de quase 80 pontos-base.
Em resumo, os rendimentos dos Treasuries estão em queda, refletindo a desaceleração da inflação nos Estados Unidos. Além disso, a expectativa de cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve está aumentando, especialmente após os dados do índice de preços PCE. Essa situação, portanto, impactará o mercado financeiro e as decisões futuras do Fed, indicando uma possível mudança na política monetária nos próximos meses.