Stablecoins no Reino Unido e a visão do Banco da Inglaterra
O debate sobre stablecoins no Reino Unido ganhou relevância após recentes declarações de Andrew Bailey, governador do Banco da Inglaterra (BoE). Ele sugeriu que essas moedas digitais estáveis podem reduzir a dependência do sistema financeiro britânico dos bancos comerciais. Essa análise representa uma possível mudança de postura do banco central em relação ao setor de ativos digitais, cada vez mais discutido em nível global.
Declarações de Bailey sobre stablecoins
Bailey explicou que o sistema financeiro atual opera por meio do modelo de reservas fracionárias. Nesse modelo, os bancos mantêm apenas parte dos depósitos em caixa e emprestam o restante. Dessa forma, o crédito gera dinheiro novo, mas também cria riscos, já que os ativos que sustentam os bancos comerciais nem sempre são livres de incertezas.
Ele destacou que seria possível separar a função do dinheiro da concessão de crédito. Com isso, bancos tradicionais e stablecoins no Reino Unido poderiam coexistir em um mesmo ecossistema. Instituições não bancárias, nesse cenário, assumiriam parte da responsabilidade pela concessão de crédito. Bailey, contudo, alertou que qualquer mudança precisa de avaliação profunda, pois as implicações para a estabilidade financeira são significativas.
Reação da indústria às restrições
As falas do governador surgiram após críticas do setor de criptomoedas à postura do Banco da Inglaterra. O banco havia proposto limites individuais para a posse de stablecoins, o que gerou forte resistência. Organizações afirmaram que nenhuma outra grande jurisdição impôs restrições semelhantes, e que isso poderia deixar o Reino Unido em desvantagem.
Tom Duff Gordon, vice-presidente de políticas internacionais da Coinbase, afirmou que a medida seria cara e difícil de implementar. Segundo ele, impor limites poderia frear a inovação e comprometer a competitividade do país em comparação com outras economias que estão mais abertas às stablecoins.
Apesar disso, as novas declarações de Bailey sugerem que o banco central pode rever seu posicionamento. Ele deixou claro que a atenção do BoE está voltada para stablecoins com potencial de adoção em massa, principalmente em pagamentos e liquidações.
Stablecoins com contas no Banco da Inglaterra
Um ponto central das declarações de Bailey envolve o acesso das stablecoins a contas no próprio Banco da Inglaterra. Ele anunciou que, nos próximos meses, será publicado um documento de consulta sobre o regime sistêmico de stablecoins no Reino Unido. Esse regime deve ser voltado às moedas digitais usadas em pagamentos cotidianos e liquidações em mercados tokenizados.
Segundo Bailey, stablecoins amplamente utilizadas precisam ter acesso a contas no banco central. Esse passo reforçaria seu status como dinheiro, aumentando a confiança do público. Ao mesmo tempo, ajudaria a criar um regime equilibrado, que combina inovação e estabilidade financeira.
Essa visão também dialoga com posicionamentos anteriores do governador. Em julho, Bailey havia alertado contra a emissão de stablecoins por bancos, defendendo que a prioridade deveria ser a tokenização de depósitos. Permitir acesso a contas no banco central pode ser interpretado como uma maneira indireta de alcançar esse objetivo.
Desafios e necessidade de evolução
Apesar da abertura, Bailey destacou pontos que exigem atenção. As stablecoins precisam ser respaldadas por ativos livres de risco, evitando fragilidades que comprometam o sistema. Além disso, é necessário garantir seguros contra falhas operacionais, como ataques cibernéticos, e criar termos padronizados de troca que facilitem a aceitação.
Para Bailey, rejeitar completamente as stablecoins seria um erro. Ele reconheceu que essas moedas têm grande potencial para modernizar os sistemas de pagamento e impulsionar a inovação financeira no Reino Unido. Ainda assim, alertou que qualquer avanço precisa ser acompanhado de medidas regulatórias capazes de proteger a estabilidade.
Conclusão
As declarações de Andrew Bailey mostram que o Banco da Inglaterra está aberto a reconsiderar sua posição sobre stablecoins. Embora riscos existam, o governador aponta caminhos para integrá-las de forma segura ao sistema financeiro.
Se as propostas forem adiante, stablecoins no Reino Unido poderão ganhar papel relevante, reduzindo a dependência de bancos comerciais e ampliando as opções de pagamento. Porém, o sucesso dependerá do equilíbrio entre inovação e preservação da confiança financeira, que segue como prioridade para autoridades e reguladores.
